Όλα για Επένδυση

1 Green Flag for Sea Limited το 2022 και 1 Red Flag

Σχετικές κατηγορίες

Η θάλασσα παραμένει ένα πολωτικό απόθεμα για τους ταύρους και τις αρκούδες.

Sea LimitedΗ μετοχή της (SE -0,24%) έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 366,99 δολαρίων τον περασμένο Οκτώβριο, αντιπροσωπεύοντας κέρδος 2.347% από την αρχική της δημόσια προσφορά μόλις τέσσερα χρόνια νωρίτερα.

Όμως τους τελευταίους πέντε μήνες, οι μετοχές της εταιρείας τυχερών παιχνιδιών και ηλεκτρονικού εμπορίου με έδρα τη Σιγκαπούρη μειώθηκαν στο μισό καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν για την επιβράδυνση της ανάπτυξής της, τις διευρυνόμενες απώλειες και την απότομη απαγόρευση του επιτυχημένου παιχνιδιού για κινητά Free Fire στην Ινδία. Άλλοι αντίθετοι μακροοικονομικοί άνεμοι, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού και της αύξησης των επιτοκίων, επιδείνωσαν αυτόν τον πόνο τιμωρώντας τις ακριβότερες μετοχές ανάπτυξης.

Η έκθεση κερδών για το τέταρτο τρίμηνο της Sea στις αρχές Μαρτίου, η οποία ενόχλησε τους επενδυτές με μια θάλασσα από κόκκινο μελάνι και την επιβράδυνση της ανάπτυξης της μονάδας τυχερών παιχνιδιών Garena, προκάλεσε την πτώση της μετοχής της στο χαμηλό 52 εβδομάδων των 85,01 $ δύο εβδομάδες αργότερα.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Η μετοχή διαπραγματεύεται τώρα περίπου στα 120 δολάρια, αλλά παραμένει μια πολωτική επένδυση. Ας αναθεωρήσουμε μια νέα πράσινη σημαία για τους ταύρους και μια νέα κόκκινη σημαία για τις αρκούδες -- και ας δούμε αν θα γείρουν τη ζυγαριά υπέρ του καθενός από τα στρατόπεδα.

Η πράσινη σημαία: Η έξοδος του Shopee από την Ινδία

Η Sea ξεκίνησε την πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου Shopee στην Ινδία τον περασμένο Νοέμβριο. Εκείνη την εποχή, η αντίδραση της αγοράς ήταν σε γενικές γραμμές αρνητική για τρεις λόγους.

Πρώτον, πολλές άλλες πλατφόρμες -- συμπεριλαμβανομένωνWalmartΤο Flipkart του,ΑμαζόναΗ Ινδία, η Snapdeal και η Myntra -- είχαν ήδη εδραιωθεί στην ινδική αγορά. Η χάραξη μιας θέσης σε αυτό το κορεσμένο περιβάλλον θα ήταν δαπανηρή και θα αναγκάσει τη Shopee να συγκεντρώσει πολύ μεγαλύτερες απώλειες ανά παραγγελία με τις κορυφαίες σε απώλειες προωθήσεις της.

Δεύτερον, η επέκταση στην Ινδία φαίνεται πολύ επιθετική, καθώς η Shopee δεν έχει ακόμη σπάσει ακόμη και στις βασικές αγορές της Νοτιοανατολικής Ασίας και της Ταϊβάν. Η επένδυση στην Ινδία θα μπορούσε επίσης να εκτρέψει τους πόρους από την επιθετική ώθησή της στη Λατινική Αμερική για πρόκλησηMercadoLibre.

Τέλος, οι ινδικές ρυθμιστικές αρχές προσπαθούν να περιορίσουν την ανάπτυξη της Walmart, της Amazon και άλλων ξένων αγορών ηλεκτρονικού εμπορίου με νέους περιορισμούς για την προώθηση της ανάπτυξης των δικών της εγχώριων ανταγωνιστών. Αυτός ο προστατευτισμός θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα εχθρικό περιβάλλον για τον Shopee.

Γι' αυτό το πρόσφατο κλείσιμο της Shopee India από τη Sea Limited, το οποίο αποδίδει σε «αβεβαιότητες της αγοράς», είναι μια πράσινη σημαία. Μπορεί απλώς να φαίνεται σαν μια απάντηση στην απαγόρευση της Ινδίας στο Free Fire -- η οποία πιθανότατα σχετίζεται μεTencent Holdingsμερίδιο στην ευρύτερη απαγόρευση της Sea and India για τις κινεζικές εφαρμογές -- αλλά θα μπορούσε να βοηθήσει τη Sea να εξοικονομήσει πολλά μετρητά και να αποτρέψει μια μελλοντική καταστροφή.

Η Shopee έκλεισε επίσης στο παρελθόν τη βραχύβια γαλλική αγορά της τον Φεβρουάριο. Αυτές οι δύο συνεχόμενες διακοπές λειτουργίας υποδεικνύουν ότι περιορίζει σοφά τους πόρους της για να επικεντρωθεί στη Νοτιοανατολική Ασία, την Ταϊβάν και τη Λατινική Αμερική. 

Η κόκκινη σημαία: Προβλήματα ζυθοποιίας στην Ταϊβάν

Δυστυχώς, η Sea εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πιθανές προκλήσεις στην Ταϊβάν. Τον Μάρτιο, η Ένωση Οικονομικής Δημοκρατίας της Ταϊβάν προέτρεψε την κυβέρνηση να ρυθμίσει το Shopee για να αποτρέψει την οικονομική επιρροή της Κίνας στην Ταϊβάν.

Η δεξαμενή σκέψης ισχυρίζεται ότι το μερίδιο της Tencent στη Sea αντιπροσωπεύει ένα κενό που επιτρέπει στις κινεζικές εταιρείες να παρακάμψουν τους επενδυτικούς περιορισμούς της Ταϊβάν έναντι της Κίνας. Θέλει επίσης η Shopee να ανοίξει την πλατφόρμα της σε υπηρεσίες ψηφιακών πληρωμών τρίτων στην Ταϊβάν και να ξεκινήσει περισσότερα μέτρα πρόληψης της απάτης για τους καταναλωτές. Άλλες ομάδες πολιτών κατηγόρησαν επίσης τη Shopee ότι προσπαθεί να μονοπωλήσει το ηλεκτρονικό εμπόριο, τις ψηφιακές πληρωμές και τις αγορές logistics της Ταϊβάν.

Η Sea δεν αποκαλύπτει τα έσοδά της από την Ταϊβάν ξεχωριστά, αλλά σημείωσε ότι το Shopee ήταν η πιο δημοφιλής εφαρμογή αγορών της χώρας όσον αφορά τους μηνιαίους ενεργούς χρήστες και τον συνολικό χρόνο που αφιερώθηκε στην εφαρμογή (σύμφωνα με το data.ai) το 2021. Επίσης, αναφέρει την Ταϊβάν ως μία από τις επτά βασικές αγορές της μαζί με την Ινδονησία, το Βιετνάμ, την Ταϊλάνδη, τις Φιλιππίνες, τη Μαλαισία και τη Σιγκαπούρη.

Δεν είναι σαφές εάν η κυβέρνηση της Ταϊβάν θα χαλιναγωγήσει πραγματικά το Shopee με νέους κανονισμούς. Αλλά αν συμβεί αυτό, η ανάπτυξη της επιχείρησης ηλεκτρονικού εμπορίου της Shopee θα μπορούσε να επιβραδυνθεί σημαντικά.

Ποια πρόσφατη εξέλιξη έχει μεγαλύτερη σημασία;

Πιστεύω ότι η έξοδος του Shopee από την Ινδία έχει πολύ μεγαλύτερη σημασία από τις ρυθμιστικές κρίσεις στην Ταϊβάν. Η αποχώρηση από την Ινδία θα επιτρέψει στη Sea να επικεντρωθεί στην ενίσχυση των βασικών της αγορών ενώ θα επιταχύνει την ώθησή της στη Λατινική Αμερική, αλλά οι πρόσφατες συζητήσεις στην Ταϊβάν πιθανότατα δεν θα κλιμακωθούν σε σκληρές καταστολές. Η Σιγκαπούρη είναι ένας από τους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους της Ταϊβάν και η προσθήκη στη μαύρη λίστα μιας από τις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας της πόλης-κράτους θα μπορούσε να βλάψει αυτή τη βασική σχέση.

Οι προοπτικές της Sea φαίνονται τώρα λίγο πιο φωτεινές από ό,τι στην αρχή του έτους, αλλά πρέπει ακόμα να σταθεροποιήσει τις απώλειές της και να παρουσιάσει νέα παιχνίδια ώστε η Garena να θεωρηθεί ξανά μια πολλά υποσχόμενη μετοχή ανάπτυξης.

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο