Όλα για Επένδυση

1 Πρόσφατη IPO SPAC με δυνατότητα Home Run

Σχετικές κατηγορίες

Αυτός ο νέος ηγέτης του κλάδου θα μπορούσε να έχει τεράστια ανάπτυξη μπροστά του.

Για να το θέσω ήπια, το χρηματιστήριο γενικά δεν ήταν ευγενικό με τις εκατοντάδες εταιρείες που εισήχθησαν στο χρηματιστήριο μέσω εταιρειών εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC) τα τελευταία δύο χρόνια. Μερικές IPOs SPAC διαπραγματεύονται για περισσότερες από τις αρχικές τιμές των 10$ της μετοχής τους, αλλά αυτές είναι η εξαίρεση και όχι ο κανόνας. Πολύ περισσότερα από αυτά έχουν χάσει τουλάχιστον τη μισή αξία τους.

Vacasa(VCSA -1,11%) βρίσκεται κάπου στη μέση αυτού του πακέτου. Έχει μειωθεί κατά περίπου 15% από το ντεμπούτο του τον Δεκέμβριο. Αλλά κοιτάξτε πέρα ​​από την απόδοση της τιμής της μετοχής και θα δείτε ότι η υποκείμενη επιχείρηση στρέφεται σε όλους τους κυλίνδρους. Δείτε τι κάνει η Vacasa και γιατί οι υπομονετικοί επενδυτές μπορεί να θέλουν να το ρίξουν μια πιο προσεκτική ματιά.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Vacasa με λίγα λόγια

Η Vacasa είναι μια πλήρης υπηρεσία διαχείρισης ακινήτου για ενοικίαση διακοπών με περισσότερα από 35.000 σπίτια καταχωρημένα στην πλατφόρμα της. Σε αντάλλαγμα για ένα ποσοστό του εισοδήματος που συλλέγεται από ενοίκια, κάνει κρατήσεις επισκεπτών, φροντίζει για καθαρισμούς και συντήρηση και αξιοποιεί την τεχνολογία του για να μεγιστοποιήσει τα έσοδα για τους ιδιοκτήτες ακινήτων.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η Vacasa δεν είναι ανταγωνιστής της κορυφαίας πλατφόρμας καταχώρισης ενοικίασης διακοπώνAirbnb(ABNB 0,31%), αν και αυτή είναι μια κοινή παρανόηση. Το αντίθετο μάλιστα. Η Airbnb είναι συνεργάτης της Vacasa, επιτρέποντας στην εταιρεία να καταχωρεί τα ακίνητά της στη τεράστια πλατφόρμα της για να δημιουργεί κρατήσεις με αντάλλαγμα ένα σχετικά μικρό μέρος των εσόδων από τα τέλη διαχείρισης. Με λίγα λόγια, η Airbnb θέλει εταιρείες όπως η Vacasa να πετύχουν.

Όταν υποβλήθηκε στη συγχώνευση SPAC, έλαβε μεγάλη εισροή μετρητών, έτσι στα τέλη του 2021, είχε περισσότερα από 350 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά στον ισολογισμό της και ουσιαστικά κανένα χρέος. Αυτό θα πρέπει να του παρέχει την οικονομική ευελιξία για να αναπτυχθεί.

Εντυπωσιακά αποτελέσματα και μια τεράστια ευκαιρία ανάπτυξης

Η Vacasa ανέφερε πρόσφατα τα αποτελέσματά της για το 2021 και το να τα αποκαλούμε εντυπωσιακά θα ήταν υποτιμητικό. Οι δημόσιες εγγραφές SPAC είναι γνωστές για τις φιλόδοξες προβλέψεις, αλλά αυτή στην πραγματικότητα ξεπέρασε τις αρχικές εκτιμήσεις ανάπτυξης. Η εταιρεία δημιούργησε 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε ακαθάριστο όγκο κρατήσεων το 2021 και από αυτό δημιούργησε έσοδα 889 εκατομμυρίων δολαρίων -- 130 εκατομμύρια δολάρια περισσότερα από τον αρχικό στόχο της. Τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 76% σε ετήσια βάση, παρά τη διαταραχή που προκάλεσε η άνοδος του Omicron στον ταξιδιωτικό κλάδο.

Η καθοδήγησή της για το 2022 ήταν επίσης σημαντικά μπροστά από τους στόχους της εταιρείας που είχαν δηλωθεί στο παρελθόν. Η διοίκηση προβλέπει αύξηση εσόδων κατά 29% στο μέσο του εύρους καθοδήγησης από 1,125 έως 1,175 δισεκατομμύρια δολάρια. Ενώ η Vacasa αναμένει μια σχετικά μικρή απώλεια φέτος, αναμένει να επιτύχει προσαρμοσμένη κερδοφορία EBITDA το 2023. Και αυτό θα μπορούσε να είναι μόνο η αρχή.

Όπως μου εξήγησε ο Διευθύνων Σύμβουλος Ματ Ρόμπερτς σε μια συνέντευξη του Δεκεμβρίου 2021, ο κλάδος διαχείρισης ενοικίασης διακοπών είναι πολύ κατακερματισμένος. Υπάρχουν περίπου 5 εκατομμύρια ενοικιαζόμενα ακίνητα για διακοπές στις Ηνωμένες Πολιτείες αυτή τη στιγμή και περισσότεροι από 20.000 τοπικοί διαχειριστές ακινήτων που τα διαχειρίζονται. Καμία άλλη εταιρεία σε αυτή τη θέση δεν έχει την κλίμακα της Vacasa.

Σκεφτείτε το για λίγο -- τα 35.000 υπό διαχείριση σπίτια της Vacasa την καθιστούν Νο. 1 για μερίδιο αγοράς και διαχειρίζεται μόνο περίπου το 0,7% των εξοχικών κατοικιών στις ΗΠΑ. Η εταιρεία θα μπορούσε να αυξηθεί έως και 10 φορές το τρέχον μέγεθός της και εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει μόνο ένα μονοψήφιο ποσοστό του μεριδίου αγοράς. Με απλά λόγια, μια κυρίαρχη εθνική επωνυμία για τη διαχείριση ενοικιαζόμενων διακοπών δεν υπάρχει, και αυτό προσπαθεί να γίνει η Vacasa.

Μέχρι τη στιγμή που γράφεται αυτό το άρθρο, η Vacasa διαπραγματεύεται για περίπου 15% κάτω από την τιμή της μετοχής της SPAC των 10 $, σε αποτίμηση περίπου 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, λάβετε υπόψη ότι αυτή τη στιγμή παράγει σχεδόν 900 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα με μερίδιο αγοράς μικρότερο από 1%. Καθώς η επιχείρηση συνεχίζει να κλιμακώνεται, η κερδοφορία θα φτάσει σύντομα και με φανταστικά οικονομικά δεδομένα, η Vacasa θα μπορούσε να καταλήξει σε μεγάλο νικητή για τους επενδυτές, ιδιαίτερα εάν μπορέσει να υλοποιήσει το όραμά της να εξελιχθεί στην κυρίαρχη εθνική επωνυμία διαχείρισης ενοικιαζόμενων διακοπών.

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο