Όλα για Επένδυση

1 πράσινη σημαία για το Netflix το 2022 και 1 κόκκινη σημαία

Σχετικές κατηγορίες

Η αγορά εστιάζει στα άσχημα νέα με το Netflix, αλλά οι επενδυτές δεν πρέπει να παραβλέψουν μια μεγάλη επένδυση.

Netflix(NFLX 1,15%) έχει βιώσει περισσότερα από το μερίδιό του σε σκαμπανεβάσματα από την έναρξη της πανδημίας. Αρχικά, ευδοκίμησε καθώς δισεκατομμύρια άνθρωποι που είχαν κολλήσει στο σπίτι έπρεπε να διασκεδάσουν. Το Netflix ήταν μια εύκολη επιλογή με το πιο ακριβό πρόγραμμα του να κοστίζει λιγότερο από 20 $ το μήνα.

Αλλά σήμερα, η τάση της παραμονής στο σπίτι έχει αντιστραφεί και οι άνθρωποι περνούν περισσότερο χρόνο έξω από το σπίτι. Αυτό δημιουργεί έναν αντίθετο άνεμο για το Netflix και μια σημαντική κόκκινη σημαία για την επιχείρηση ροής το 2022. Η αγορά έχει επικεντρωθεί σε αυτό το γεγονός περισσότερο από οτιδήποτε άλλο, με τη μετοχή να έχει υποχωρήσει 37% από έτος μέχρι σήμερα. Εν τω μεταξύ, η εταιρεία έφτασε σε αρκετά μεγάλη κλίμακα για να συντηρηθεί οικονομικά. Η διοίκηση είπε ότι θα ήταν θετική η ελεύθερη ταμειακή ροή για το 2022 και μετά -- μια πράσινη σημαία, σίγουρα.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Πράσινη σημαία: Το Netflix ανατρέπει τη δωρεάν ταμειακή ροή 

Το Netflix είναι καθαρά αρνητικό στις ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) εδώ και αρκετά χρόνια. Η εταιρεία επένδυε επιθετικά στη δημιουργία και την αγορά περιεχομένου για την πλατφόρμα ροής της. Η ελπίδα ήταν ότι τελικά, θα έφτανε σε αρκετά μεγάλη κλίμακα και θα έφτιαχνε μια αρκετά βαθιά βιβλιοθήκη όπου τα μετρητά που θα εισέρχονταν θα ξεπερνούσαν τα χρήματα που έβγαιναν. Φαίνεται ότι έφτασε η ώρα. Στην επιστολή των μετόχων του τέταρτου τριμήνου, η εταιρεία δήλωσε ότι θα ήταν θετική στο FCF το 2022 και μετά.

Η δήλωση έρχεται καθώς το Netflix έκλεισε 222 εκατομμύρια συνδρομητές ροής στις 31 Δεκεμβρίου. Η μάζα των πελατών απέφερε συνολικά έσοδα 29,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2021 και η εταιρεία ετοιμάζεται να φέρει περισσότερα για το 2022. Ακόμη και με τα έσοδα σχεδόν 30 δισεκατομμύρια δολάρια , η δημιουργία θετικού FCF δεν ήταν δεδομένο. Το Netflix δαπάνησε 17,7 δισεκατομμύρια δολάρια για την επέκταση της βιβλιοθήκης περιεχομένου του το 2021 και σε συνδυασμό με άλλες δαπάνες, η εταιρεία ήταν αρνητική σε FCF για το έτος που ολοκληρώθηκε στις 31 Δεκεμβρίου.

Εάν το Netflix μπορεί να δημιουργήσει δωρεάν ταμειακές ροές από εδώ και στο εξής, θα μειώσει την εξάρτησή του από τις χρηματοπιστωτικές αγορές για την άντληση κεφαλαίων για δραστηριότητες, μειώνοντας έτσι τον κίνδυνο αγοράς. 

Δεδομένα δωρεάν ταμειακών ροών NFLX από το YCharts

Red flag: Επιβράδυνση της αύξησης των συνδρομητών 

Η αύξηση των συνδρομητών αυξήθηκε για το Netflix στα αρχικά στάδια της πανδημίας. Τώρα που οι οικονομίες ανοίγουν ξανά, περισσότεροι άνθρωποι έχουν εμβολιαστεί κατά του COVID-19 και απελευθερώνεται η αδρανής ζήτηση για κοινωνικές δραστηριότητες, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η αύξηση των συνδρομητών επιβραδύνεται για το Netflix. 

1ο τρίμηνο 2017 1ο τρίμηνο 2018 1ο τρίμηνο 2019 1ο τρίμηνο 2020 1ο τρίμηνο 2021 2022 Q1E
5,3μ 8,3μ 9,6μ 15,8μ 4,0μ 2,5μ

Πηγή: Αύξηση συνδρομητών Netflix Q1 σε εκατομμύρια. Διάγραμμα ανά συγγραφέα.

Το παραπάνω γράφημα δείχνει την αύξηση των συνδρομητών του Netflix το πρώτο τρίμηνο για τα προηγούμενα πέντε χρόνια και την πρόβλεψη για το 1ο τρίμηνο το 2022. Σημειώστε ότι η αύξηση των συνδρομητών είναι η αλλαγή στο σύνολο των συνδρομητών και περιλαμβάνει προσθήκες καθώς και ακυρώσεις. Εάν το Netflix ανταποκριθεί στις εκτιμήσεις, θα είναι η δεύτερη συνεχόμενη χρονιά που προσελκύει συνδρομητές κάτω του μέσου όρου το 1ο τρίμηνο. 

Μια αξιοσημείωτη αλλαγή επιβαρύνει την ικανότητά του να προσελκύει και να διατηρεί μέλη που πληρώνουν: ο ανταγωνισμός. Πολλά μεγάλα στούντιο κυκλοφόρησαν τις δικές τους υπηρεσίες ροής τα τελευταία χρόνια και το Netflix αντιμετωπίζει τώρα σκληρό ανταγωνισμό, ενώ αντιμετώπισε λίγο για σχεδόν μια δεκαετία. Ορισμένοι ανταγωνιστές προσφέρουν τις υπηρεσίες τους σε χαμηλότερες τιμές, συμπεριλαμβανομένων εκδόσεων που υποστηρίζονται από διαφημίσεις που κοστίζουν ακόμη λιγότερο. Οι επενδυτές έχουν καλό λόγο να πιστεύουν ότι η αύξηση των συνδρομητών του Netflix επηρεάζεται από τον ανταγωνισμό.

Η κόκκινη σημαία του Netflix βρίσκεται στο επίκεντρο και η μετοχή υποχωρεί 45% από το ιστορικό υψηλό της. Φυσικά, δεν βοηθά το γεγονός ότι οι αγώνες του Netflix προέκυψαν όταν η αστάθεια της αγοράς ώθησε τις μετοχές της τεχνολογίας χαμηλότερα. Τούτου λεχθέντος, το σημείο καμπής της εταιρείας στις ελεύθερες ταμειακές ροές δεν πρέπει να υποτιμηθεί. Ακόμα κι αν συμφωνείτε με τους αρκούδες ότι η αύξηση των συνδρομητών θα συνεχίσει να επιβραδύνεται λόγω κορεσμού της αγοράς, το Netflix έχει φτάσει σε αρκετά μεγάλη κλίμακα ώστε να προσφέρει εξαιρετικά κέρδη και να διατηρήσει μια ανταγωνιστική τάφρο με τεράστιο προϋπολογισμό περιεχομένου. Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα πράγματα, είναι μια καλή στιγμή για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές να αρχίσουν να συσσωρεύουν μετοχές του Netflix.

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο