Όλα για Επένδυση

1 βασικός παράγοντας επιτρέπει σε αυτές τις 2 εταιρείες να ευδοκιμούν σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού

Σχετικές κατηγορίες

Ο Warren Buffett λέει επίσης ότι αυτός ο παράγοντας είναι ο πιο σημαντικός κατά την αξιολόγηση μιας επιχείρησης.

Όταν ο πληθωρισμός χτυπά, τείνει να έχει (συχνά αρνητικές) επιπτώσεις σε όλους, από τους καταναλωτές έως τις εταιρείες. Το υψηλότερο κόστος προϊόντων και παραγωγής τείνει να μειώνει τα κέρδη και να δυσκολεύει τη συνέχιση της ανάπτυξης. Ένα σημάδι μιας μεγάλης επιχείρησης είναι η ικανότητά της να μεταφέρει αυτά τα πληθωριστικά κόστη στους πελάτες της χωρίς να χάσει τις πωλήσεις της. Αναφέρεται επίσης ως «ισχύς τιμολόγησης», είναι χαρακτηριστικό των μεγάλων εταιρειών και ο διάσημος επενδυτής Warren Buffett λέει ότι είναι η «η πιο σημαντική [μεταβλητή] στην αξιολόγηση μιας επιχείρησης».

Οι εταιρείες λογισμικού τείνουν να αναπτύσσουν προϊόντα με ισχύ τιμών. Ενώ ορισμένα προγράμματα λογισμικού είναι ωραίο να τα έχετε, άλλα είναι ζωτικής σημασίας για τις καθημερινές λειτουργίες. Για τους μηχανικούς και τους αρχιτέκτονες, η σχεδίαση με τη βοήθεια υπολογιστή (CAD) και το λογισμικό προσομοίωσης είναι αναντικατάστατα και χρησιμοποιούνται καθημερινά. Δύο κορυφαίες εταιρείες σε αυτόν τον χώρο είναιAutodesk(ADSK -1,72%) καιAnsys(ΑΝΣΣ -1,61%). Αν και καμία από τις δύο δεν είναι πιθανό να παράγει εκρηκτική ανάπτυξη, αυτές οι εταιρείες παρέχουν σταθερές αποδόσεις τόσο σε καλές όσο και σε κακές χρονιές και μπορούν να μετατρέψουν την τιμολογιακή τους δύναμη σε ισχυρές αποδόσεις μετοχών.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

1. Autodesk

Το λογισμικό της Autodesk χρησιμοποιείται από αρχιτέκτονες και μηχανικούς σε όλο τον κόσμο για να βοηθήσει στη δημιουργία κτιρίων και προϊόντων που εμφανίζονται καθημερινά. Το λογισμικό του AutoCAD υπάρχει από το 1982 και έχει γίνει βασικό στοιχείο για τους φοιτητές που μελετούν αυτούς τους τομείς. Η Autodesk τιμολογεί τους χρήστες της με συνδρομή και δίνει τους καλύτερους βαθμούς τιμής σε όσους αγοράζουν πολυετείς άδειες.

Όταν μια επιχείρηση αναπτύσσει τη σουίτα προϊόντων της Autodesk, μαθαίνει σύντομα ότι η μετάβαση σε έναν ανταγωνιστή έχει υψηλό κόστος. Χιλιάδες ή εκατομμύρια αρχεία θα πρέπει να μετεγκατασταθούν από τη μια μορφή στην άλλη και θα μπορούσαν να υπάρξουν προβλήματα με το crossover, με αποτέλεσμα την απώλεια εργασίας. Επιπλέον, ο χώρος είναι ώριμος και έχει ήδη γίνει ενοποίηση, αφήνοντας λίγους ανταγωνιστές να στραφούν. Όλα αυτά σημαίνουν ότι η Autodesk μπορεί να μεταβιβάσει τακτικές αυξήσεις τιμών, καθώς οι επιχειρήσεις είναι ουσιαστικά κλειδωμένες.

Το 2021 ήταν μια επιτυχημένη χρονιά, με τα έσοδα να αυξάνονται στα 4,82 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 16%. Έκλεισε το έτος με υψηλό ρυθμό, με τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου να αυξάνονται με ελαφρώς υψηλότερο κλιπ 17%. Η επιχείρηση έχει επίσης υψηλά περιθώρια, με το 59% των εσόδων να μετατρέπεται σε ελεύθερες ταμειακές ροές. Κάποιες αλλαγές μίσθωσης σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια του τριμήνου, έτσι η μέτρηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) GAAP (γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές) δέχτηκε προσωρινό χτύπημα, αλλά το EPS εκτός GAAP αυξήθηκε 1,50 $ σε ετήσια βάση ή 27%.

Η Autodesk αναπτύσσεται σε όλο τον κόσμο, η οποία διαφοροποιεί τις ροές εισοδήματός της και μετριάζει τις επιπτώσεις από την ύφεση ή τους γεωπολιτικούς κινδύνους. Ακολουθεί μια ματιά στο πώς κατανέμονται τα έσοδα γεωγραφικά.

Περιοχή Μερίδιο των εσόδων του οικονομικού έτους 2022
Η Αμερική 40%
Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική (EMEA) 39%
Ασίας-Ειρηνικού (APAC) 21%

Πηγή δεδομένων: Autodesk. 

Για το 2022, η διαχείριση της Autodesk οδήγησε σε αύξηση εσόδων από 14% έως 17%, σχεδόν ίδια με τα νούμερα του 2021. Σε μη GAAP βάση, η διοίκηση αναμένει $6,46 έως $6,83 EPS, από 5,07 $ το 2021 και $4,05 το 2020. Με τα κέρδη να αυξάνονται ταχύτερα από τα έσοδα, η Autodesk είναι μια ώριμη επιχείρηση που θα μπορούσε να αρχίσει να επιστρέφει κέρδη στους μετόχους μέσω εξαγορών ή μερισμάτων στο μέλλον .

Με την τιμή της μετοχής να πέφτει περισσότερο από 40% από το ιστορικό υψηλό της και να διαπραγματεύεται περίπου 30 φορές από την τιμή σε ελεύθερη ταμειακή ροή, οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν με σιγουριά τη μετοχή σε λογική αποτίμηση. 

2. Ανσυσ

Πιο εξειδικευμένο από το Autodesk, το Ansys παρέχει λογισμικό προσομοίωσης για μηχανικούς για να μοντελοποιήσουν την απόδοση των προϊόντων χωρίς να τα προτυποποιήσουν φυσικά. Εκτελώντας προσομοιώσεις, οι μηχανικοί μπορούν να μειώσουν το κόστος ανάπτυξης και να μεγιστοποιήσουν τη λειτουργία. Τα προϊόντα της Ansys αναγνωρίζονται συχνά ως τα καλύτερα στην κατηγορία τους και καλύπτουν πολλούς τομείς, συμπεριλαμβανομένων των ημιαγωγών, των δομών, των ρευστών και της φωτονικής.

Το Ansys έχει πολλούς ανταγωνιστές, αλλά κανένας δεν έχει μια σουίτα προϊόντων τόσο ευρεία όσο το Ansys, δίνοντάς του ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, καθώς τα προγράμματα μπορούν να τροφοδοτήσουν πληροφορίες το ένα στο άλλο. Με λογισμικό που μπορεί να προσομοιώσει πώς λειτουργούν τεχνολογίες αιχμής όπως η αυτόνομη οδήγηση, το 5G και η ηλεκτροκίνηση οχημάτων, η Ansys έχει μια αυξανόμενη χρήση για μηχανικούς παντού.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Ενώ τα έσοδα είναι μια ενδεικτική μέτρηση, η διοίκηση πιστεύει ότι η ετήσια αξία συμβολαίου της (ACV) μεταδίδει καλύτερα την απόδοση της επιχείρησης. Τα έσοδα ολόκληρου του έτους 2021 αυξήθηκαν μόνο κατά 5% σε ετήσια βάση, αλλά η ACV αυξήθηκε κατά 16%. Το EPS εκτός GAAP ήταν 7,37 $, αυξημένο κατά 10% από την αξία των 6,70 $ του 2020.

Οι οδηγίες για το 2022 δεν ήταν τόσο καλές όσο της Autodesk, με τη διοίκηση να αναμένει αύξηση εσόδων από 6,6% έως 10,3% και αύξηση ACV από 6,4% έως 9,6%. Οι συναλλαγματικές διακυμάνσεις θα διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο, καθώς η σταθερή αύξηση του νομίσματος ACV θα ήταν 8,3% έως 11,5%. Η Ansys μπορεί να έχει ισχύ τιμών, αλλά με τον πληθωρισμό να επηρεάζει το δολάριο ΗΠΑ, οποιαδήποτε επιχείρηση με σημαντική διεθνή έκθεση θα επηρεαστεί.

Η τιμή της μετοχής της Ansys μειώνεται κατά 25% από το υψηλό όλων των εποχών και αποτιμάται πιο πλούσια από την Autodesk, με 52 φορές την ελεύθερη ταμειακή ροή. Ωστόσο, έχει δει σημαντική πολλαπλάσια επέκταση τα τελευταία τρία χρόνια.

Δεδομένα τιμής ANSS σε δωρεάν ταμειακές ροές από YCharts

Με την περίοδο της αποτίμησης, οι επενδυτές μπορεί να μην έχουν τη φθηνότερη δυνατή τιμή για τη μετοχή της Ansys. Ωστόσο, βρίσκεται σε πρόσφατο χαμηλό και δεν έχει φτάσει σε αυτή την τιμή από την αρχή της πανδημίας. Η αποτίμηση δεν είναι το παν κατά την επιλογή μετοχών, αλλά είναι κάτι που πρέπει να λάβετε υπόψη.

Είναι αυτές οι μετοχές για αγορά;

Και οι δύο επιχειρήσεις παρέχουν ζωτικής σημασίας λογισμικό, τροφοδοτώντας την καινοτομία και τις νέες κατασκευές παντού. Μια επένδυση σε καμία από τις δύο επιχειρήσεις δεν εκθέτει τους μετόχους σε άνθηση ή κατάρρευση μιας μεμονωμένης εταιρείας, διαχέει τον κίνδυνο ποντάροντας σε όλες. Και οι δύο εταιρείες κάνουν εξαιρετικές επιλογές για επενδυτές που θέλουν να προσθέσουν ώριμες επιχειρήσεις για να εξισορροπήσουν τους υψηλούς πελάτες, αν και η Autodesk φαίνεται να είναι καλύτερη αγορά αυτή τη στιγμή με υψηλότερη ανάπτυξη και χαμηλότερη αποτίμηση. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να αισθάνονται σίγουροι για τη διατήρηση μιας από τις δύο μετοχές για τρία έως πέντε χρόνια.

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο