Όλα για Επένδυση

1 Βασική μέτρηση που θα μπορούσε να κάνει ή να σπάσει Nu Holdings

Σχετικές κατηγορίες

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν έντονα πώς η Nu είναι σε θέση να κερδίσει χρήματα από την τεράστια πελατειακή της βάση.

Η βραζιλιάνικη ψηφιακή τράπεζα Nu Holdings(NU -5,46%) ανέφερε πρόσφατα αποτελέσματα κερδών για το τέταρτο τρίμηνο του 2021, την πρώτη της έκθεση κερδών από τότε που εισήλθε στο χρηματιστήριο προς το τέλος του 2021. Τα αποτελέσματα φαινόταν ισχυρά, λόγω της τεράστιας αύξησης των εσόδων. Η Nu πρόσθεσε επίσης εκατομμύρια νέους πελάτες στην ήδη τεράστια βάση της και έδειξε ανάπτυξη και σε άλλες βασικές μετρήσεις. Αν και υπάρχουν πολλά να αναλυθούν, μια μέτρηση στην οποία θα πρέπει να εστιάσουν οι επενδυτές είναι τα μέσα μηνιαία έσοδα ανά ενεργό πελάτη (ARPAC), επειδή έχει τη δυνατότητα να δημιουργήσει ή να σπάσει λίγο πολύ το Nu. ΑΣΕ με να εξηγήσω.

Γιατί το ARPAC είναι τόσο σημαντικό

Στο τέλος του 2021, η Nu είχε περίπου 54 εκατομμύρια πελάτες, που είναι ένα τεράστιο ποσό. Αλλά όπως θα σας πουν όσοι ασχολούνται με τον τραπεζικό τομέα, ενώ το να έχετε πολλούς πελάτες είναι υπέροχο, πρέπει να μπορείτε να κερδίσετε χρήματα από αυτή τη βάση. Ορισμένοι πελάτες μπορεί να σας κοστίσουν περισσότερο από όσο αξίζουν για να τους εξυπηρετήσετε. Μια βασική μέτρηση που βοηθά τη Nu να καθορίσει πόσο καλά δημιουργεί έσοδα από τη βάση πελατών της είναι το ARPAC. Ο Nu ορίζει αυτή τη μέτρηση ως το μέσο μηνιαίο εισόδημα διαιρούμενο με τον μέσο αριθμό μεμονωμένων μηνιαίων ενεργών χρηστών για οποιαδήποτε δεδομένη περίοδο.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Το τέταρτο τρίμηνο, το ARPAC της Nu αυξήθηκε στα 5,60 $, αυξημένο κατά 14% από το διαδοχικό τρίμηνο και σχεδόν 70% σε ετήσια βάση. Είναι καλή ανάπτυξη, αλλά η ARPAC στη Nu εξακολουθεί να είναι ωχριά σε σύγκριση με τις παραδοσιακές τράπεζες στη Βραζιλία που έχουν μηνιαία ARPAC μεταξύ 35 και 38 $.

Αμφιβάλλω ότι οι επενδυτές θα περίμεναν να δουν το ARPAC της Nu σε τόσο υψηλά επίπεδα αυτή τη στιγμή, λαμβάνοντας υπόψη ότι ολόκληρο το επιχειρηματικό μοντέλο της Nu βασίζεται στην ιδέα της επιβολής πολύ χαμηλότερων προμηθειών στα προϊόντα της από αυτές που παρατηρούνται στις παραδοσιακές τράπεζες στη Βραζιλία. Είναι ένας από τους κύριους λόγους που οι πελάτες στη Λατινική Αμερική αγαπούν το Nu. Αλλά μακροπρόθεσμα, εξακολουθεί να είναι μια μέτρηση που οι επενδυτές αναμένουν να ανέβουν. 

Είναι ενδιαφέρον ότι η διοίκηση σημείωσε ότι ανάμεσα στις πιο ώριμες κοόρτες πελατών τους, οι οποίοι ήταν με την τράπεζα περισσότερο και τείνουν να κάνουν τη Nu την κύρια τράπεζά τους και να χρησιμοποιούν πολλά προϊόντα Nu, το ARPAC έχει ξεπεράσει τα 15 $.

Πηγή εικόνας: Παρουσίαση επενδυτών Nu Holdings 4ο τρίμηνο 2021.

Αυτά τα γραφήματα μπορεί να είναι λίγο δύσκολο να προβληθούν, αλλά αυτό που βρίσκεται στα δεξιά δείχνει ότι οι κοόρτες πελατών που εντάχθηκαν στο Nu στις αρχές του 2017 -- πριν από περίπου 57 μήνες -- έχουν τώρα ARPAC περίπου 15 $ ή περισσότερο. Ο Chief Operating Officer της Nu Guilherme Marques do Lago είπε ότι πιστεύει ότι αυτό είναι κάτι που οι επενδυτές δεν εξετάζουν πλήρως την αξιολόγησή τους για την εταιρεία:

Καθώς η εποχή των κοόρτων, καθώς οι ομάδες ωριμάζουν, μπορείτε να δείτε ότι γινόμαστε η κύρια τραπεζική σχέση ολοένα και περισσότερων από αυτούς τους πελάτες και αυξάνουμε τη χρήση και τη δέσμευση και τον όγκο αγορών με τα βασικά προϊόντα μας. Και, δεύτερον, είναι η διασταυρούμενη πώληση, καθώς λανσάρουμε νέα προϊόντα, καθώς λανσάρουμε νέες δυνατότητες, στην πραγματικότητα αυξήσαμε αυτό το πλέον μέσο έσοδο ανά ενεργό πελάτη.

Το γράφημα στα δεξιά δείχνει επίσης ότι οι νεότερες κοόρτες αρχίζουν να σημειώνουν πρόοδο στον αριθμό ARPAC των 15 $ γρηγορότερα από τις παλαιότερες κοόρτες, κάτι που ο Marques do Lago απέδωσε στο γεγονός ότι η τράπεζα έχει πλέον πολύ περισσότερα προϊόντα και προσφορές από ό,τι το 2017. 

Δεν είναι ακόμα εγγύηση

Όταν πιέστηκε για τους κινδύνους για την τράπεζα, ο Marques do Lago είπε ότι ενώ οι τάσεις του ARPAC φαίνονται ισχυρές, εξακολουθεί να το βλέπει ως έναν από τους κύριους κινδύνους για τη Nu. Πιστεύω επίσης ότι οι πρόσφατες τάσεις υποστηρίζουν την ανάπτυξη του ARPAC επειδή η εταιρεία επεκτείνει σημαντικά τη βάση προϊόντων της σε διαφορετικές δυνατότητες δανεισμού, μια επενδυτική πλατφόρμα και μια αγορά ηλεκτρονικού εμπορίου που έχει πλέον 20 διαφορετικούς συνεργάτες. Αυτό θα πρέπει να οδηγήσει στη δέσμευση.

Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη το μακροοικονομικό περιβάλλον στη Βραζιλία και τη Λατινική Αμερική, η καταναλωτική ζήτηση θα μπορούσε να είναι εύθραυστη στο μέλλον. Η Nu είναι ηγέτης του κλάδου όσον αφορά το κόστος απόκτησης πελατών, αλλά αυτό θα μπορούσε επίσης να αυξηθεί εάν εμφανιστεί ανταγωνισμός, καθιστώντας την ανάπτυξη του ARPAC κρίσιμη. Τελικά, οι επενδυτές θα θέλουν να παρακολουθούν στενά το ARPAC, τον ρυθμό ανάπτυξής του και τις τάσεις ωρίμανσης κοόρτης πελατών, επειδή η κατεύθυνση του ARPAC έχει τη δυνατότητα να δημιουργήσει ή να σπάσει αυτή τη μετοχή.  

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο