Όλα για Επένδυση

1 Απόθεμα υγειονομικής περίθαλψης που θα μπορούσε να πετάξει ψηλότερα μετά από ένα δυνατό Q4

Σχετικές κατηγορίες

Αυτή η φαρμακευτική εταιρεία αυξάνει τα έσοδα και τα κέρδη από φάρμακα που δεν εμπορεύεται ούτε πουλάει.

Η φαρμακευτική επιχείρηση μπορεί να αποτελέσει πρόκληση για εταιρείες και επενδυτές, καθώς τα χρήματα διοχετεύονται για την ανάπτυξη φαρμάκων που μπορεί να επιτύχουν ή όχι από τον Οργανισμό Τροφίμων και Φαρμάκων των ΗΠΑ (FDA) ή διεθνή έγκριση για διάθεση στην αγορά και πώληση.

Innoviva(INVA -1,88%) προσεγγίζει διαφορετικά την επένδυση στα φαρμακευτικά προϊόντα. Δεν εμπορεύεται ούτε πουλά κανένα από τα φάρμακα που παράγουν τα έσοδα της εταιρείας -- και βοήθησαν τη μετοχή της να εκτιναχθεί 108% από το πανδημικό της χαμηλό τον Μάρτιο του 2020. Αυτή η αύξηση της τιμής της μετοχής μπορεί απλώς να είναι η αρχή για κάτι ακόμη μεγαλύτερο για επενδυτές.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Πως δουλεύει

Η Innoviva παρέχει χρηματοδότηση σε φαρμακευτικές εταιρείες με αντάλλαγμα πληρωμές δικαιωμάτων εκμετάλλευσης με βάση τις πωλήσεις. Τα χρήματα που καταβάλλονται βοηθούν τους κατασκευαστές φαρμάκων να προοδεύουν στην ανάπτυξη, την κατασκευή και το μάρκετινγκ. Το χαρτοφυλάκιο δικαιωμάτων εκμετάλλευσης της Innoviva εδραιώνεται από μια συνεργασία μεGlaxoSmithKlineμαζί με μια αυξανόμενη σταθερότητα των επενδύσεων στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης σε εταιρείες που επικεντρώνονται σε σημαντικές ανεκπλήρωτες ιατρικές ανάγκες.

Η συνεργασία με την GSK είναι η κύρια πηγή εσόδων για την Innoviva και βασίζεται σε ένα χαρτοφυλάκιο συσκευών εισπνοής Ellipta που προσφέρονται παγκοσμίως σε τέσσερις επωνυμίες, η καθεμία με στόχο τη θεραπεία και την πρόληψη αναπνευστικών προβλημάτων που προκαλούνται από αναπνευστικές παθήσεις όπως η ΧΑΠ και το άσθμα.

Ως μέρος της αρχικής συνεργασίας, η GSK επένδυσε και στην Innoviva, κατέχοντας περίπου το ένα τρίτο των μετοχών της εταιρείας σε κυκλοφορία. Αλλά τον Μάιο του 2021, αυτό το μέρος της συνεργασίας άλλαξε, ωφελώντας τη μελλοντική ανάπτυξη και των δύο εταιρειών. Η GSK πούλησε τα 32 εκατομμύρια μετοχές της Innoviva πίσω στην Innoviva στην τιμή των 12,29 $ ανά μετοχή. Η πώληση επέτρεψε στην GSK να συγκεντρώσει έσοδα 392 εκατομμυρίων δολαρίων για να τα χρησιμοποιήσει για μελλοντικές επενδύσεις.

Ευτυχώς για την Innoviva, η χρονική στιγμή της συναλλαγής μετοχών ήταν η σωστή. Η μετοχή της βρισκόταν σε ανάκαμψη μετά από ένα χαμηλό πανδημίας και έκτοτε έχει αυξηθεί κατά 50% σε λιγότερο από ένα χρόνο, καλύπτοντας βασικά το ήμισυ των εξόδων της για την επαναγορά των μετοχών.

Δυνατότητα για περαιτέρω αύξηση των δικαιωμάτων

Η Innoviva σημείωσε αύξηση εσόδων κατά 18% και 19% κατά το τέταρτο τρίμηνο και το πλήρες έτος 2021, αντίστοιχα, ύψους 111 εκατομμυρίων δολαρίων για το τρίμηνο και 405 εκατομμυρίων δολαρίων για το έτος. Αυτό οδηγήθηκε από δικαιώματα από τους Relvar/Breo Ellipta και Trelegy Ellipta. Για το τρίμηνο, η εταιρεία σημείωσε αύξηση των παγκόσμιων πωλήσεων 3% σε ετήσια βάση για τη Relvar/Breo λόγω της αυξημένης συμμόρφωσης των ασθενών. Εν τω μεταξύ, οι πωλήσεις της Trelegy αυξήθηκαν κατά 53%, ενισχύθηκαν από την ανάπτυξη και την επέκταση των ΗΠΑ σε νέες αγορές.

Οι συνολικές πωλήσεις αναπνευστικών συστημάτων αυξήθηκαν κατά 20% το τέταρτο τρίμηνο για την GSK, συνοδευόμενες από τις αυξημένες πωλήσεις της Trelegy -- ένα καλό σημάδι για μελλοντικά δικαιώματα στην Innoviva, εάν η αύξηση των πωλήσεων συνεχίσει να έχει ανοδική τάση. Επί του παρόντος, η Innoviva λαμβάνει μια πληρωμή δικαιωμάτων 15% επί των πωλήσεων του Trelegy. Με βάση τις προβλέψεις της εταιρείας ερευνών αγοράς Reports and Data, αυτή η ανοδική τάση θα μπορούσε πιθανότατα να συνεχιστεί μέχρι το 2027, καθώς η αγορά αναπνευστικών συσκευών αναμένεται να ανέλθει με ετήσιο ρυθμό 6,8% σε αγοραία αξία 52 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Εν μέρει κρατώντας υπό έλεγχο το κόστος, η εταιρεία αύξησε τα λειτουργικά έσοδα κατά 23% για το τρίμηνο και 17% για το έτος, με αποτέλεσμα την αύξηση των καθαρών εσόδων κατά 40% για το έτος στα 2,87 $ ανά μετοχή. Αυτό βοήθησε την εταιρεία να ολοκληρώσει το 2021 με περισσότερα από 200 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, τα οποία ήδη χρησιμοποιεί για μελλοντική επέκταση.

Επένδυση στην Άρματα

Πράγματι, η Innoviva δεν έχει καμία πρόθεση να βασιστεί αποκλειστικά στα δικαιώματα από μια κύρια εταιρική σχέση. Μετά από μια αρχική επένδυση 25 εκατομμυρίων δολαρίωνΦαρμακευτική Αρμάτα Το 2020, η Innoviva έχει προσθέσει σε αυτό επενδύοντας 49 εκατομμύρια δολάρια επιπλέον στην Armata από τον Φεβρουάριο. Όταν κλείσει η τελευταία επένδυση, η Innoviva θα κατέχει το 70% των μετοχών της Armata.

Η Armata είναι μια εταιρεία βιοτεχνολογίας κλινικού σταδίου που επικεντρώνεται στη θεραπεία για την κάλυψη κλινικών αναγκών για θεραπείες κατά των λοιμώξεων στις οποίες έχει παρατηρηθεί αντοχή στα τρέχοντα αντιβιοτικά. Ο αγωγός του περιλαμβάνει μελέτες φάσης 1/2 σε θεραπείες για λοιμώξεις του αναπνευστικού που σχετίζονται με κυστική ίνωση και πνευμονία και θεραπείες για την καταπολέμηση βακτηριακών λοιμώξεων στην κυκλοφορία του αίματος και λοιμώξεων σε προσθετικές αρθρώσεις.

Φέτος, οι θεραπείες για την κυστική ίνωση βρέθηκαν στο προσκήνιο αφού το Κέντρο Κυτταρικής και Βιομοριακής Έρευνας Donnelly του Πανεπιστημίου του Τορόντο κυκλοφόρησε με θετικά νέα σχετικά με τη δυνατότητα πρόβλεψης διαφόρων συμπτωμάτων ασθενών και απαντήσεων στη θεραπεία. Νέες εξελίξεις και έρευνα γύρω από αυτά τα δεδομένα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε θεραπείες που θα αλλάξουν τη ζωή, συμπεριλαμβανομένων εκείνων από την Armata που βρίσκονται ακόμη σε κλινικές μελέτες.

Μια πρόκληση που αντιμετωπίζει η Innoviva είναι ο σκληρός ανταγωνισμός στην αγορά της κυστικής ίνωσης.Vertex Pharmaceuticalsκατέχει περίπου 97% μερίδιο αγοράς καιAbbVieέχει ενεργές κλινικές δοκιμές φάσης 2 για τη δική της θεραπεία, επομένως η μετάβαση σε αυτούς τους αντιπάλους δεν θα είναι εύκολη. Όμως, καθώς η αγορά αναμένεται να αυξηθεί στα 14 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2027, αφήνει περιθώριο στην Armata και την Innoviva να δημιουργήσουν έσοδα εάν και όταν τα προϊόντα γίνουν εμπορικά διαθέσιμα. Το πόσο σύντομα μπορεί να είναι αυτό είναι ένα άλλο ερώτημα. Η μετάβαση από τις κλινικές δοκιμές Φάσης 1/2 σε έγκριση FDA -- εάν χορηγηθεί έγκριση -- μπορεί να διαρκέσει άλλα τρία έως επτά χρόνια.

Άλλες επενδύσεις στα έργα

Στο μεταξύ, η Innoviva προσπαθεί να διαφοροποιήσει τις επενδύσεις της, προσφέροντας να αγοράσει το υπόλοιπο 49% των μετοχών της Entasis, κάτι που θα της έδινε όλες τις υπόλοιπες μετοχές που δεν κατέχει επί του παρόντος. Το Entasis εστιάζεται σε βακτηριακές λοιμώξεις. Έρχεται από θετικά αποτελέσματα σε μελέτες φάσης 3 για μια δυνητικά σωτήρια θεραπεία κατά των λοιμώξεων που εμφανίζονται στην κυκλοφορία του αίματος, το ουροποιητικό σύστημα και τους πνεύμονες.

Το Entasis στοχεύει μια υποβολή νέας αίτησης φαρμάκου στα μέσα του 2022 στον FDA για έγκριση, η οποία θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί το 2023. Ως μέτοχος του 51% της Entasis -- και με βάση τα δικαιώματα από προϊόντα GSK -- η αύξηση των εσόδων της Innoviva θα μπορούσε να ωφεληθεί, καθιστά τη μετοχή της άξια να εξετάσουν οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές.

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο