Όλα για Επένδυση

1 απόθεμα για να επωφεληθείτε από την τηλεοπτική τάση ροής

Σχετικές κατηγορίες

Η ισχυρή θέση του κλάδου και οι μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης κάνουν το Roku μια ενδιαφέρουσα ευκαιρία.

Κάθε μεγάλη εταιρεία μέσων μαζικής ενημέρωσης ρίχνει δισεκατομμύρια δολάρια για την ανάπτυξη μιας υπηρεσίας ροής, την παραγωγή περιεχομένου και την προσέλκυση πελατών. Ενώ αυτές οι εταιρείες παλεύουν με νύχια και με δόντια για να αιχμαλωτίσουν την κοινή γνώμη των καταναλωτών, είναι στην ευχάριστη θέση να συνεργαστούνRoku(NASDAQ: Roku), μια κορυφαία πλατφόρμα ροής που τους βοηθά να προσεγγίσουν εκατομμύρια νοικοκυριά. Οι μετοχές της Roku έχουν χτυπήσει με την ευρύτερη ύφεση των μετοχών τεχνολογίας και τα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, αλλά τα θεμελιώδη επιχειρηματικά της στοιχεία και οι μελλοντικές ευκαιρίες παραμένουν ισχυρά για τρεις βασικούς λόγους.

Ουρά των μεταβαλλόμενων δολαρίων διαφήμισης

Το κοινό εγκαταλείπει σταθερά την παραδοσιακή καλωδιακή και δορυφορική τηλεόραση υπέρ της ροής. Και οι διαφημιστές ακολουθούν το προβάδισμα, μετατοπίζοντας τις δαπάνες τους από την παραδοσιακή τηλεόραση στη «συνδεδεμένη τηλεόραση», η οποία περιλαμβάνει υπηρεσίες ροής, πλατφόρμες και συνδεδεμένες συσκευές. Σύμφωνα με το eMarketer, τα διαφημιστικά έσοδα για το τμήμα της συνδεδεμένης τηλεόρασης στις ΗΠΑ προβλέπεται να υπερδιπλασιαστούν από 14 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021 σε 29,5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024.

Πηγή εικόνας: Getty Images.

Η Roku βγάζει ένα μεγάλο κομμάτι των χρημάτων της προβάλλοντας διαφημίσεις στους θεατές. Επίσης, κάθε φορά που ένας θεατής εγγράφεται σε μια υπηρεσία ροής όπως το Netflix ή η Disney+ μέσω της πλατφόρμας του Roku, το Roku παίρνει ένα ποσοστό της τιμής που πλήρωσε ο χρήστης. Και οι εταιρείες ροής πληρώνουν το Roku για premium τοποθέτηση στην αρχική οθόνη. 

Η Roku έχει καρπωθεί τα οφέλη της μετατόπισης των διαφημιστικών δολαρίων στη ροή, αυξάνοντας τα έσοδα από την πλατφόρμα που βασίζεται σε διαφημίσεις πάνω από 70% ετησίως για τέσσερα συνεχόμενα χρόνια. Τα έσοδα της πλατφόρμας έχουν επισκιάσει τα έσοδα της Roku από την πώληση υλικού ροής όλα αυτά τα χρόνια, αντιπροσωπεύοντας ένα τεράστιο 82% των συνολικών εσόδων το 2021. 

Κορυφαία πλατφόρμα ροής

Για περισσότερα από 60 εκατομμύρια νοικοκυριά, το Roku έχει γίνει μια κεντρική πύλη ψυχαγωγίας, προσφέροντας έναν βολικό τρόπο συγκέντρωσης και πρόσβασης σε όλο το σημαντικό περιεχόμενο ροής. Με το ολοκληρωμένο οικοσύστημα Roku TV και συσκευές ροής, το λειτουργικό σύστημα Roku, το κανάλι Roku και την διαφημιστική πλατφόρμα της, η εταιρεία έχει αποκτήσει ηγετική θέση στον κλάδο. Σε αντίθεση με πολλούς από τους ανταγωνιστές της που επαναχρησιμοποίησαν τα λειτουργικά τους συστήματα κινητών τηλεφώνων ή υπολογιστών για να μεταδίδουν περιεχόμενο στην τηλεόραση, η Roku κατασκεύασε ειδικά μια πλατφόρμα λογισμικού για τηλεοράσεις και η εταιρεία πιστεύει ότι η πλατφόρμα της είναι η καλύτερη στον κλάδο. 

Όλο και περισσότεροι καταναλωτές πληρώνουν για την άνεση που προσφέρει το Roku. Και από τη στιγμή που οι πελάτες αγοράσουν μια τηλεόραση Roku ή μια συσκευή αναπαραγωγής ροής Roku, υπάρχει πολύ μικρό κίνητρο για αυτούς να απομακρυνθούν από αυτήν.

Πηγή εικόνας: Δήλωση κερδών εταιρείας

Το 2021, το λειτουργικό σύστημα Roku (OS) παρέμεινε το Νο. 1 σε πωλήσεις Smart TV OS στις ΗΠΑ, αντιπροσωπεύοντας περισσότερες από 1 στις 3 Smart TV που πωλήθηκαν.

Εκτός από το ότι περισσότεροι άνθρωποι υιοθετούν τα προϊόντα της Roku, οι θεατές αφιερώνουν περισσότερο χρόνο στη ροή στην πλατφόρμα της Roku. Οι θεατές παρακολούθησαν περιεχόμενο ροής στην πλατφόρμα του Roku για 3,6 ώρες την ημέρα κατά μέσο όρο το τέταρτο τρίμηνο του 2021, από 3,5 ώρες την ημέρα το τρίτο τρίμηνο του 2021 και 3,4 ώρες πριν από την COVID το τέταρτο τρίμηνο του 2019. Σύμφωνα με την εταιρεία εκτίμηση, η συνολική αύξηση των ωρών θέασης της Roku το 2021 κατά 25% σε ετήσια βάση «ξεπέρασε σημαντικά την απόδοση του ευρύτερου κλάδου». 

 

Τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μεταφράζονται σε ισχυρή απόδοση 

Οι αυξανόμενοι συνδρομητές και η αφοσίωση στην πλατφόρμα της Roku επικυρώνουν την ανωτερότητα του προϊόντος της Roku. Και καθώς περισσότεροι θεατές εντάσσονται στην πλατφόρμα του Roku, υπάρχει μεγαλύτερο κίνητρο για τους κατασκευαστές τηλεοράσεων, τους παρόχους περιεχομένου και τους διαφημιστές να συνεργαστούν με την Roku. Η ευρύτερη διαθεσιμότητα της πλατφόρμας Roku και περισσότερο περιεχόμενο, με τη σειρά τους, προσελκύουν ακόμη περισσότερους χρήστες, δημιουργώντας έναν ενάρετο επιχειρηματικό κύκλο.

Ως αποτέλεσμα, η Roku βελτιώνει σταθερά τα μέσα έσοδα ανά χρήστη (ARPU), ένα άλλο πολλά υποσχόμενο σημάδι της ανθεκτικότητας της επιχείρησής της. Η εταιρεία αύξησε τα μέσα έσοδά της ανά χρήστη (ARPU) το 2021 κατά 43%, τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξής της τα τελευταία πέντε χρόνια. 

Πηγή εικόνας: Δήλωση κερδών εταιρείας

Οι διαφημιστές βρίσκουν τη συνεργασία με την Roku απίστευτα πολύτιμη, επειδή η πλατφόρμα της Roku παράγει τεράστιο όγκο δεδομένων χρηστών. Η εταιρεία αξιοποιεί αυτά τα δεδομένα με τεχνητή νοημοσύνη για να εξουσιοδοτήσει τους διαφημιστές να προβάλλουν σχετικές διαφημίσεις που στοχεύουν συγκεκριμένα τμήματα καταναλωτών, αποφέροντας μεγαλύτερο τζίρο για τους διαφημιστές. Καθώς οι διαφημιστές συνεχίζουν να μεταπηδούν στη ροή, η πλατφόρμα του Roku γίνεται ένας προορισμός για αυτούς.

Οι αυξανόμενοι χρήστες, η αφοσίωση και η δημιουργία εσόδων έχουν αυξήσει τα συνολικά έσοδα της Roku κατά πάνω από 50% για τρία συνεχόμενα χρόνια. 

Πηγή εικόνας: Δήλωση κερδών εταιρείας

Μπορεί το Roku να συνεχίσει να αναπτύσσεται; 

Οι αναλυτές ανησυχούν ότι η Roku δεν θα μπορέσει να συμβαδίσει με την απότομη αύξηση των εσόδων που γνώρισε κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2020 και το πρώτο εξάμηνο του 2021. Η ετήσια αύξηση των εσόδων της Roku επιβραδύνθηκε από 79% και 81% τα δύο πρώτα τρίμηνα του 2021 σε 51% και 33% στα δύο τελευταία τρίμηνα του 2021. Η εταιρεία προβλέπει αύξηση εσόδων 35% για το 2022, η οποία είναι επίσης χαμηλότερη από την τελευταία τετραετία. 

Η αύξηση των πωλήσεων της Roku επιβραδύνεται εν μέρει λόγω της έλξης της ζήτησης το 2020 κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19 και εν μέρει λόγω των περιορισμών της αλυσίδας εφοδιασμού που οδηγούν σε χαμηλότερες από τις αναμενόμενες πωλήσεις τηλεόρασης. Τα ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας επηρεάζουν τα διαφημιστικά έσοδα, καθώς ορισμένοι τομείς της οικονομίας, όπως τα αυτοκίνητα και τα καταναλωτικά συσκευασμένα αγαθά, μειώνουν τις δαπάνες τους για διαφημίσεις. Επίσης, οι κατασκευαστές τηλεοράσεων αναμένουν να πουλήσουν λιγότερες τηλεοράσεις το 2022 από τα επίπεδά τους πριν από την πανδημία, καθώς οι περιορισμοί στην εφοδιαστική αλυσίδα φαίνεται πιθανό να συνεχιστούν. Ωστόσο, η εταιρεία θεωρεί όλους αυτούς τους παράγοντες ως προσωρινούς και αναμένει από τη Roku να διατηρήσει την ηγετική της θέση στον κλάδο. 

Η εταιρεία σχεδιάζει επίσης να επικεντρωθεί επιθετικά στην απόκτηση πελατών διατηρώντας αμετάβλητες τις τιμές των συσκευών ροής της, απορροφώντας το υψηλότερο κόστος εξαρτημάτων και υλικοτεχνικής υποστήριξης. Αυτή η στρατηγική πιθανότατα θα διατηρήσει σταθερή τη ζήτηση για τις συσκευές της Roku, αλλά θα οδηγήσει σε χαμηλότερα περιθώρια κέρδους έως ότου ομαλοποιηθούν τα προβλήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας. 

Η Roku επενδύει επίσης στη διεθνή ανάπτυξή της πέρα ​​από τη Βόρεια Αμερική. Σύμφωνα με τη Statista, η Roku είχε περίπου 6,4% μερίδιο της παγκόσμιας αγοράς το 2020 και σίγουρα υπάρχει μακρύς διάδρομος ανάπτυξης της εταιρείας. Ωστόσο, η διεθνής αγορά είναι πολύ κατακερματισμένη, με έναν τόνο ανταγωνιστών να παλεύουν για ένα κομμάτι από την πίτα της αγοράς ροής. Αν και το Roku είναι σε εξαιρετική θέση να αναπαράγει τη φόρμουλα των ΗΠΑ παγκοσμίως, θα χρειαστεί άψογη εκτέλεση για να κερδίσει ένα παγκόσμιο κοινό.  

Τέλος, το αποκλειστικό κανάλι της Roku που παρουσιάστηκε πρόσφατα, το οποίο προσφέρει πρωτότυπο και αδειοδοτημένο περιεχόμενο, μπορεί να αποτελέσει ισχυρό μοχλό ανάπτυξης για την εταιρεία. Ωστόσο, η παραγωγή και η αδειοδότηση περιεχομένου είναι δαπανηρή. Εάν το κανάλι Roku δεν αυξήσει την αφοσίωση των χρηστών και στη συνέχεια τα διαφημιστικά έσοδα, θα μπορούσε να μειώσει τα κέρδη της εταιρείας.

Μια μετρημένη προσέγγιση για τους επενδυτές

Η Roku έχει δημιουργήσει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές για δύο συνεχόμενα χρόνια τώρα και η εταιρεία έγινε κερδοφόρα με βάση τα GAAP το 2021. Ωστόσο, η κερδοφορία και η τιμή της μετοχής της Roku ενδέχεται να δυσκολευτούν βραχυπρόθεσμα, καθώς τα ζητήματα της αλυσίδας εφοδιασμού και ο σχετικός πληθωρισμός ενδέχεται να επιμείνουν.

Το Roku εξακολουθεί να είναι μια κορυφαία πλατφόρμα ροής με ευδιάκριτα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα και έχει μπροστά του έναν μακρύ διάδρομο. Ο ιδρυτής της Roku, Anthony Wood, ηγήθηκε με επιτυχία της εταιρείας και επικεντρώνεται στη μακροπρόθεσμη επιτυχία.Οι εργαζόμενοι αποδίδουν στον Wood υψηλά ποσοστά έγκρισης 90% και δίνουν στον Roku 4,3 αστέρια στα πέντε στον ιστότοπο της έρευνας Glassdoor.com. Η τρέχουσα υποχώρηση της τιμής της μετοχής της Roku, η οποία φέρνει την αποτίμηση τιμής προς πώληση σε χαμηλό τριετίας, είναι μια καλή ευκαιρία για υπομονετικούς μακροπρόθεσμους επενδυτές να ανοίξουν μια μικρή θέση σε αυτή τη μεγάλη επιχείρηση.

Δεδομένα αναλογίας ROKU PS κατά YCharts

Αφήστε το σχόλιό σας
Ονομα
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Σχόλιο